Tv locali. Mail Express Group mette su mercato GRP puntando su fintech e piattaforme digitali, ma conferma VeraTV. Cosa succede in Piemonte?

La riorganizzazione annunciata dal gruppo guidato da Bachisio Ledda, con il contestuale disimpegno dalla storica tv piemontese GRP, offre una chiave di lettura che va oltre il caso aziendale.
Dopo l’acquisizione di VCO Azzurra TV da parte di Altair e la trattativa che potrebbe portare Telenorba al Gruppo Ladisa, emerge un quadro nel quale le televisioni locali non vengono più valutate soltanto come imprese editoriali, ma come asset strategici da mantenere, valorizzare o cedere in funzione della complessiva allocazione del capitale.

Sintesi

Il mercato sta parlando, ma bisogna capire cosa sta dicendo

Nel giro di poche settimane il mercato delle televisioni locali italiane ha portato all’attenzione degli osservatori tre operazioni apparentemente molto diverse tra loro: da una parte l’acquisizione da parte di un grande gruppo imprenditoriale extramediatico di VCO Azzurra TV, che ha riportato al centro il valore economico della prossimità editoriale; dall’altra la cessione di Telenorba, operazione destinata, se dovesse andare in porto (come pare), a fissare un nuovo benchmark valutativo per le grandi televisioni regionali italiane; infine la riorganizzazione di Mail Express Group, che ha deciso di riallocare parte delle proprie risorse verso fintech e piattaforme digitali, ridimensionando l’impegno in alcune attività storiche, tra cui GRP, ma confermando la presenza, nel proprio perimetro, di VeraTV.

Il mercato sta ridefinendo il concetto stesso di valore delle televisioni locali

Osservati singolarmente, questi episodi raccontano vicende societarie differenti. Ma considerati insieme, delineano invece una tendenza molto più profonda: il mercato sta ridefinendo il concetto stesso di valore delle televisioni locali.

Non conta più soltanto quanto fattura un’emittente

Per molti anni il valore di una televisione locale è stato misurato quasi esclusivamente attraverso parametri tradizionali: raccolta pubblicitaria, copertura tecnica, quota di ascolto, patrimonio immobiliare e disponibilità frequenziale. Oggi questi indicatori rimangono importanti, ma non sono più sufficienti.
Gli investitori sembrano attribuire crescente importanza a fattori immateriali: identità territoriale, riconoscibilità del marchio, capacità informativa, radicamento nelle comunità locali e potenziale di integrazione con altri servizi.

Piattaforme relazionali

È esattamente ciò che Newslinet aveva evidenziato sia nell’analisi sull’operazione Altair-VCO Azzurra TV sia nella riflessione sul valore espresso dalla trattativa Telenorba. Le televisioni locali stanno progressivamente cessando di essere semplici emittenti per diventare piattaforme relazionali.

Il caso Mail Express racconta una strategia, non una crisi

La decisione del gruppo romano guidato da Bachisio Ledda potrebbe essere interpretata superficialmente come l’ennesimo esempio di disimpegno dal comparto televisivo. In realtà racconta una logica completamente diversa: Mail Express (che ha radici nei settori postale e finanziario) ha spiegato a Newslinet di voler “concentrare gli investimenti nei comparti ritenuti maggiormente strategici per la crescita futura: Monetic, istituto di pagamento autorizzato dalla Banca d’Italia, e Hubix.it, piattaforma multiservizi destinata a imprese, professionisti e cittadini“. La televisione, quindi, non viene abbandonata, ma ricollocata all’interno di una diversa gerarchia industriale.

Perché VeraTV resta nel gruppo

L’elemento probabilmente più interessante riguarda ciò che non viene ceduto. Mail Express ci ha infatti confermato la centralità di VeraTV, definita esplicitamente come “emittente di riferimento per il territorio marchigiano, destinata a proseguire lo sviluppo editoriale e informativo”.

Radicamento territoriale, riconoscibilità del marchio, rapporto consolidato con la comunità di riferimento

Non si tratta di una scelta casuale: VeraTV possiede esattamente quelle caratteristiche che oggi sembrano aumentare il valore di una televisione locale: forte radicamento territoriale, riconoscibilità del marchio, rapporto consolidato con la comunità di riferimento. In altri termini, rappresenta un’infrastruttura relazionale difficilmente replicabile. Ed è proprio questo tipo di patrimonio che, nell’attuale fase di trasformazione dei media, tende ad acquisire maggiore rilevanza.

GRP diventa invece un asset finanziario

Diversa appare la posizione di GRP.
La storica (1976) emittente piemontese, acquisita da Mail Express nel 2021 e riportata in equilibrio gestionale attraverso un importante piano di rilancio, viene oggi collocata in una prospettiva differente. Una volta completato il turnaround industriale, un asset può infatti cambiare funzione, senza necessariamente essere destinato a rimanere nel perimetro del gruppo. “Può diventare uno strumento di valorizzazione patrimoniale, liberando risorse da reinvestire in comparti ritenuti maggiormente strategici”, ci spiega il gruppo di appartenenza.
È un comportamento tipico dei grandi gruppi industriali, in realtà molto meno frequente, finora, nel comparto dell’emittenza locale.

Dal broadcasting ai servizi: cambia il mestiere dell’editore

Mail Express descrive il proprio obiettivo di costruire un ecosistema integrato capace di “mettere in relazione pagamenti digitali, servizi online, tecnologia e prossimità territoriale”, confermando una trasformazione che interessa un numero crescente di operatori dell’informazione. L’editore tv non viene più considerato esclusivamente un produttore di contenuti, ma un soggetto capace di aggregare comunità, erogare servizi, costruire relazioni digitali e valorizzare dati. La televisione locale, in questa prospettiva, rappresenta soltanto uno degli elementi di un ecosistema molto più ampio.

La nuova geografia del valore

È qui che le tre vicende raccontate recentemente da Newslinet finiscono per convergere: l’acquisizione di VCO Azzurra TV dimostra che esiste ancora domanda per emittenti fortemente territoriali; la valutazione attribuita a Telenorba conferma che il mercato riconosce un valore importante ai grandi marchi regionali; Mail Express, infine, mostra che anche quando un gruppo decide di riallocare capitale verso altri comparti, non considera tutte le televisioni equivalenti. Alcune vengono mantenute; altre possono essere valorizzate attraverso operazioni straordinarie.
La differenza dipende dal ruolo strategico che ciascuna emittente svolge all’interno del progetto industriale del proprietario.

Una selezione sempre più sofisticata

Per anni il dibattito sulle televisioni locali è stato dominato da una domanda semplicistica: il settore è destinato a crescere o a scomparire? Il mercato sembra aver già superato questa impostazione: la questione oggi non è più la sopravvivenza dell’intero comparto, quanto la capacità di ciascuna emittente di dimostrare la propria unicità.

Identità  riconoscibile, relazione col territorio, funzione sociale

Le televisioni che possiedono un’identità editoriale riconoscibile, una relazione stabile con il territorio e una funzione sociale difficilmente sostituibile continuano ad attrarre investimenti. Quelle prive di una chiara differenziazione rischiano invece di essere percepite come asset facilmente sostituibili.

Dalla quantità alla qualità degli asset

Negli anni della televisione analogica il valore era spesso determinato dalla disponibilità di frequenze: nell’era digitale la scarsità si è spostata altrove. Ciò che oggi è realmente difficile da costruire non è una rete di diffusione: è rappresentare una comunità, trasmettere fiducia, raccogliere reputazione. È la capacità di essere considerati il principale punto di riferimento informativo di un territorio. Sono beni immateriali che richiedono anni per essere costruiti e che proprio per questo acquisiscono un valore crescente nei processi di valutazione aziendale.

Il capitale segue le strategie, non i settori

La riorganizzazione di Mail Express suggerisce infine un’ultima riflessione: il capitale non entra o esce dalla televisione in maniera ideologica, si muove dove ritiene di poter generare il maggiore rendimento, mantenendo però gli asset che contribuiscono a rafforzare il posizionamento competitivo complessivo del gruppo. È probabilmente questa la vera chiave di lettura: le televisioni locali non sono tutte uguali; non lo sono più da tempo.

Asset strategici differenziati

E il mercato sembra aver iniziato a prezzarle esattamente per quello che sono diventate: asset strategici differenziati, il cui valore dipende sempre meno dalla mera attività di broadcasting e sempre più dalla capacità di rappresentare un patrimonio editoriale, territoriale e relazionale difficilmente replicabile.

Podcast

Qui per ascoltare il podcast dell’articolo. (E.G. per NL)

Mercato TV locale
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