Radio. Con stima asset identitari e vettoriali evolvono criteri perizie per valutazione economica emittenti nell’era della disintermediazione

Dalla stima empirica alla valutazione algoritmica. Il metodo di valutazione Consultmedia, adottato anche dall’Agenzia delle Entrate nelle verifiche sulle compravendite radiofoniche, si aggiorna per misurare il valore economico degli asset identitari e dei vettori digitali eterogenei nell’ambito della distribuzione multipiattaforma.

Sintesi

Nel settore radiofonico la determinazione del valore economico di una stazione non può più basarsi su valutazioni intuitive o soggettive.
Il Metodo Consultmedia© introduce criteri tecnici e parametrici che trasformano elementi qualitativi – copertura, bacino economico, valore tecnologico e presenza multipiattaforma – in indicatori economici misurabili.
Con le più recenti evoluzioni dell’algoritmo estimativo, la metodologia considera anche il peso dei vettori digitali, la distribuzione OTT e la prospettiva regolatoria della prominence dei Servizi di Interesse Generale, segnando un passaggio dalla valutazione dell’infrastruttura broadcast a quella dell’identità distributiva del brand radiofonico (asset identitari).

Dalla “testa illuminata” alla metodologia parametrica

Per molti anni la valutazione economica degli asset radiofonici è stata affidata a stime empiriche, spesso basate sull’esperienza degli operatori o su percezioni soggettive del valore di mercato. Una modalità che nel linguaggio del settore veniva definita, con un certo pragmatismo, quella della “testa illuminata”.

Un metodo ideato nel 1997

Un approccio che tuttavia, proprio perché fondato su elementi intuitivi e difficilmente replicabili, risultava inevitabilmente imperfetto. La necessità di superare questa dimensione soggettiva ha portato negli anni allo sviluppo di strumenti analitici più strutturati.

Metodo Consultmedia©

Tra questi si colloca il Metodo Consultmedia© (dal nome della struttura che l’ha ideato, nel 1997), una procedura estimativa costruita su un sistema di parametri tecnici, socioeconomici e strategici in grado di trasformare elementi qualitativi del sistema radiofonico in indicatori quantitativi comparabili

Il riconoscimento istituzionale del modello

L’importanza della metodologia non si limita al dibattito tecnico tra operatori del settore.
“Nel tempo il modello, dopo aver superato le forche caudine delle Commissioni Tributarie Provinciali e Regionali è stato adottata dalla stessa Agenzia delle entrate nei procedimenti di accertamento relativi alle compravendite di asset radiofonici. Questo utilizzo in sede amministrativa ha conferito al metodo una valenza ulteriore, riconoscendone la capacità di fornire un riferimento tecnico oggettivo per la determinazione del valore economico di frequenze, impianti e diritti d’uso.

Analisi tecniche verificabili

In sostanza, la metodologia ha contribuito a spostare il baricentro della valutazione dal terreno delle opinioni individuali a quello delle analisi tecniche verificabili”, spiega Massimo Rinaldi, ingegnere di Consultmedia, che negli anni ha contribuito ad affinarne lo standard.

I parametri della valutazione radioelettrica

“Il modello si basa su una griglia di indicatori che analizzano diversi aspetti dell’infrastruttura radiofonica. Tra i principali fattori considerati figurano l’estensione dell’area di servizio, la densità demografica del bacino servito, la rilevanza economica del territorio, la disponibilità di impianti alternativi e il livello tecnologico delle infrastrutture. A questi elementi si aggiungono variabili più strettamente radioelettriche, come la strategicità della postazione trasmittente, il livello interferenziale del segnale e la conformità dell’impianto alle normative sanitarie, ambientali e urbanistiche.

Punteggio qualitativo

L’insieme di questi parametri consente di attribuire un punteggio qualitativo agli impianti di diffusione, successivamente trasformato in valore economico attraverso coefficienti correttivi che riflettono le dinamiche di mercato”, descrive l’ingegnere.

Il coefficiente correttivo e la trasformazione del punteggio in valore

“Uno degli elementi centrali del metodo è il cosiddetto coefficiente dimensionale, che consente di convertire la valutazione qualitativa in un valore monetario. Il meccanismo è concettualmente assimilabile al “prezzo al metro quadro” utilizzato nelle compravendite immobiliari, ma applicato ad un mercato molto più ristretto e caratterizzato da una forte eterogeneità tecnica.

Standardizzazione statistica difficile

Nel settore radiofonico, infatti, ogni impianto presenta caratteristiche specifiche – radioelettriche, amministrative e ambientali – che rendono difficile qualsiasi standardizzazione statistica delle transazioni. Per questo motivo il coefficiente economico viene determinato sulla base di un’analisi tecnica dettagliata dello stato dell’infrastruttura e del contesto di mercato in cui essa opera.

Il fattore digitale che cambia le regole del gioco

Negli ultimi anni l’evoluzione tecnologica ha imposto un aggiornamento della metodologia estimativa. La radio non è più un medium legato ad un singolo vettore di diffusione, ma un sistema sempre più cross platform. Accanto alla modulazione di frequenza, al DAB+, al DTT ed al satellite si sono affermati nuovi canali distributivi IP proprietari e terzi: piattaforme OTT, smart TV, applicazioni mobili, aggregatori, smart speaker e sistemi di infotainment automobilistico anche ibridi (come Android Auto, Apple CarPlay, DTS AutoStage, Gracenote, Radioplayer, ecc.).

Ridimensionamento del peso economico del ferro

Questo cambiamento ha ridimensionato il peso economico delle infrastrutture FM tradizionali, il cui valore tende progressivamente a diminuire, mentre cresce quello degli asset digitali e della distribuzione multipiattaforma.

Nasce la valutazione dei vettori identitari

Per tenere conto di questa trasformazione, il Metodo Consultmedia© ha introdotto una nuova dimensione di analisi dedicata ai vettori identitari e distributivi. Il nuovo algoritmo considera la presenza dell’emittente sulle diverse piattaforme digitali – portali web, ecosistemi OTT, social network, app mobili, smart TV, aggregatori audio, sistemi di hybrid radio e dispositivi di ascolto vocale (smart speaker, sistemi di car entertainment) – attribuendo a ciascun vettore un peso proporzionato alla sua capacità di ampliare la platea di utenti raggiungibili.

Ecosistema digitale

In questo modo il valore economico della radio non dipende più soltanto dalla copertura territoriale del segnale broadcast, ma anche dalla capacità del marchio editoriale di presidiare l’intero ecosistema digitale.

L’impatto delle connected car e della hybrid radio

Un ruolo sempre più rilevante è svolto infatti dai sistemi di hybrid radio sulle connected car, che stanno modificando profondamente l’esperienza di ascolto in mobilità. Questi sistemi integrano la ricezione broadcast con la connettività IP, consentendo all’utente di passare automaticamente dal segnale radio tradizionale allo streaming e di accedere a metadati, immagini e contenuti interattivi. La diffusione delle auto connesse rappresenta quindi uno dei principali fattori di ridefinizione del valore distributivo delle emittenti radiofoniche.

Il fattore regolatorio: la prominence dei SIG

Nella versione più recente del modello estimativo di Consultmedia, entra anche un elemento regolatorio destinato a incidere sulle dinamiche economiche del settore: la prominence dei Servizi di Interesse Generale (SIG). La qualificazione di una stazione come servizio di interesse generale può infatti garantire maggiore visibilità all’interno delle interfacce digitali, degli aggregatori e dei sistemi di infotainment.

Il valore della probabilità di accesso

In termini economici ciò si traduce in una maggiore probabilità di accesso ai contenuti da parte degli utenti ed in una più elevata stabilità della distribuzione nel tempo.

Dall’infrastruttura al capitale identitario

La trasformazione della radio da medium broadcast ad ecosistema multipiattaforma impone quindi una revisione dei criteri di valutazione economica. Se in passato il valore di una stazione era determinato soprattutto dalla frequenza e dalla potenza del segnale, oggi assume un peso crescente il capitale ID del brand radiofonico (cd. asset identitario), cioè la sua capacità di essere presente e riconoscibile nei diversi ambienti tecnologici di fruizione. Il Metodo Consultmedia© rappresenta proprio l’intenzione di tradurre questa evoluzione in criteri di analisi economica.

Una metodologia per la radio del futuro, anzi del presente

Nel nuovo scenario della distribuzione digitale, la radio non è più soltanto un’ infrastruttura di trasmissione, ma un sistema complesso di contenuti, piattaforme e identità editoriali. La metodologia sviluppata da Consultmedia interpreta questa trasformazione attraverso un modello che integra analisi tecnica delle infrastrutture, valutazione dei diritti d’uso radioelettrici e misurazione del valore dei vettori digitali”, conclude l’ing. Rinaldi.

Ecosistema identitario e distributivo dell’emittente

Un passaggio che segna l’evoluzione della stima economica radiofonica: dalla semplice valutazione degli impianti alla misurazione del valore complessivo dell’ecosistema identitario e distributivo dell’emittente. (E.G. per NL)