RTL Group rileva Sky Deutschland: nasce colosso europeo intrattenimento e sport da 11,5 mln di abbonati. La prima di una serie di disimpegni?

L’acquisizione di Sky Deutschland da parte del gruppo lussemburghese RTL determina la più importante fusione europea tra free TV lineare via etere, pay TV e OTT. Un deal (in attesa delle approvazioni delle autorità competenti) che pone RTL+ e la piattaforma WOW (di Sky Deutschland) in sinergia con un’attesa di 250 milioni di euro di risparmi annui.
Ma la domanda è: ci sono da aspettarsi altri disimpegni in Europa dal gruppo Sky?
L’acquisizione di Sky Deutschland da parte del gruppo lussemburghese RTL segna una svolta epocale per il mercato audiovisivo europeo, dando vita alla più importante fusione continentale tra televisione lineare gratuita, pay TV e piattaforme OTT, attraverso la sinergia tra RTL+ e WOW (Sky).
L’operazione – dal valore massimo di 527 milioni di euro e in attesa delle necessarie approvazioni – porterà alla nascita di una media company paneuropea con 11,5 milioni di abbonati e un fatturato pro-forma 2024 di 8,2 miliardi di euro (+30%), puntando a 250 milioni di euro di sinergie annue entro tre anni grazie a razionalizzazione dei costi, unificazione tecnologica, cross-selling ed ottimizzazione dei diritti.
L’accordo consolida un’offerta convergente e localizzata in grado di competere con Netflix, Disney+ e Prime Video, rafforzando il portafoglio di contenuti informativi, di intrattenimento e sportivi (tra cui Bundesliga, Premier League e F1) e introducendo un nuovo paradigma per il broadcasting europeo.
Resta da capire se la cessione di Sky Deutschland sia un episodio isolato o preludio a ulteriori disimpegni di Comcast nell’area EMEA, con possibili ricadute su Sky Italia e Sky Ireland.

Svolta epocale nel mercato a/v tedesco e non solo

Una svolta epocale per il mercato audiovisivo tedesco – e, in prospettiva, per l’intera Europa.
RTL Group S.A. (acronimo di Radio Télévision Luxembourg), player radiotelevisivo lussemburghese controllato dal gruppo tedesco Bertelsmann (che ne detiene il 76%), attivo prevalentemente in Francia, Germania, Lussemburgo, Paesi Bassi e Regno Unito, ha annunciato la firma di un accordo vincolante per l’acquisizione integrale di Sky Deutschland.

Sky Deutschland

Quest’ultimo è un ramo DACH (Germania, Austria, Svizzera) attivo dal 2009 del colosso della pay TV, di proprietà al 100% dal gruppo britannico Sky, a sua volta controllato da Comcast Corporation, il più grande operatore via cavo degli Stati Uniti, il terzo fornitore di servizi telefonici domestici e una delle principali industrie mediatiche del mondo.

Operazione più importante di RTL dal 2000

L’operazione – subordinata all’approvazione delle autorità regolatorie – ha ricevuto il via libera dal consiglio di amministrazione del gruppo lussemburghese e rappresenta la più imponente manovra strategica messa in atto da RTL dalla sua fondazione, nel 2000 come fusione tra la CLT-UFA (originatosi nel 1997 dall’unione tra CLT – Compagnie Luxembourgeoise de Télédiffusion e UFA, acronimo della Universum Film AG, società di produzione e distribuzione cinematografica tedesca) e Pearson Television (oggi FremantleMedia), società di produzione e distribuzione televisiva multinazionale britannica.

Numeri e sinergie da record

L’acquisizione comporterà la creazione di una nuova media company paneuropea con un bacino combinato di circa 11,5 milioni di abbonati paganti ed un fatturato pro-forma 2024 (cioè analizzato in retrospettiva) di 4,6 miliardi di euro, di cui circa il 45% derivante da entrate da sottoscrizione abbonamento.

Incremento teorico del volume d’affari 2024 del 30% (che lo porta a 8,2 miliardi di euro)

Il confronto con i dati consolidati RTL Group del 2024 (6,25 miliardi) rivela un incremento teorico del volume d’affari superiore al 30%, e pertanto per un valore aggregato di 8,2 miliardi di euro. L’operazione prevede un corrispettivo di 150 milioni di euro cash e una componente variabile fino a 377 milioni di euro, legata all’andamento della quotazione del titolo RTL Group, con tetto massimo fissato a 70 euro per azione.

Unione di brand

“L’unione di RTL e Sky è una trasformazione per RTL Group: riunirà due dei più potenti marchi di intrattenimento e sport in Europa e creerà un’offerta video unica per la TV gratuita, la pay TV e lo streaming”, ha dichiarato Thomas Rabe, CEO del gruppo lussemburghese.

Una piattaforma convergente tra sport, entertainment e streaming

Una convergenza strategica che intende capitalizzare su due asset tra loro complementari: da un lato l’informazione e l’intrattenimento generalista di RTL, declinato tra TV lineare e OTT (con il brand RTL+); dall’altro i diritti sportivi premium di Sky Deutschland, che includono Bundesliga, DFB-Pokal, Premier League e Formula 1.

Portafoglio sportivo di alto valore

Un portafoglio sportivo di alto valore, oggi destinato a rafforzare anche l’appeal delle offerte SVOD come WOW, la piattaforma streaming di Sky.

RTL+ e WOW: fusione tra le offerte OTT più dinamiche del mercato tedesco

Una delle novità più significative dell’acquisizione riguarda la fusione operativa delle due piattaforme digitali più in crescita nell’area tedesca: RTL+ e WOW (nome adottato dal 2022 da Sky Ticket). Entrambe stanno registrando importanti trend positivi in termini di abbonati e consumo, con RTL+ che ha puntato su una strategia multipiattaforma (TV, musica, podcast, libri) e WOW focalizzata sull’offerta premium in streaming sportivo e cinematografico.

Competitor vs Netflix, Disney, Amazon

L’integrazione punta a consolidare la posizione concorrenziale rispetto a colossi internazionali come Netflix, Disney+ e Amazon Prime Video, offrendo una soluzione convergente e localizzata.

Impatto industriale e strategico: sinergie per 250 milioni in tre anni

Secondo le previsioni di RTL Group, l’operazione con Sky Deutschland produrrà 250 milioni di euro di sinergie annue entro tre anni, concentrate prevalentemente nella razionalizzazione dei costi su tutte le linee operative: contenuti, distribuzione, marketing, infrastrutture e forza lavoro.

Cross-selling

Si prevede inoltre una maggiore efficienza nella gestione delle offerte pay e SVOD, unificazione tecnologica delle piattaforme, ottimizzazione dei diritti e cross-selling tra servizi.

Un’operazione che guarda anche ai mercati di nicchia

Oltre alla Germania, Austria e Svizzera, il perimetro dell’operazione comprenderà anche le relazioni con i clienti di Sky nei mercati contigui di Lussemburgo, Liechtenstein e Alto Adige, territori dove RTL Group già vanta una presenza storica e potrà ora amplificare sinergie operative.

Cash-light ma ad alto potenziale industriale

L’assenza di debito o liquidità nel perimetro d’acquisto rende l’operazione particolarmente vantaggiosa sul piano finanziario, trattandosi di un’operazione cash-light ma ad alto potenziale industriale.

Un nuovo paradigma per il broadcasting europeo

Con questa mossa, RTL Group non solo rafforza il proprio posizionamento nella regione DACH, ma getta le basi per un nuovo paradigma di gruppo audiovisivo integrato europeo, in grado di competere con le big tech e gli OTT globali non solo sul piano dell’audience, ma soprattutto su quello della monetizzazione digitale, della gestione dei diritti e della brand loyalty.

Trasformazione strutturale dei media europei

In attesa del vaglio delle autorità competenti, appare chiaro che l’acquisizione di Sky Deutschland rappresenti un tassello fondamentale nella trasformazione strutturale dei media europei, sempre più orientati a modelli ibridi e multipiattaforma.

Sky Deutschland primo segnale di disimpegno di Sky?

Ma, quello che si attende di verificare è se questa operazione sarà isolata o la prima di una serie di disimpegni tattici di Sky che potrebbero interessare anche Sky Ireland e soprattutto Sky Italia.